9月24日，中国证监会主席吴清在国新办新闻发布会上默示，并购重组是老本市集的大事，通过支抓企业并购重组进一步促进资源灵验树立，是老本市集一项尽头进攻的功能。那时，吴清提到，证监会磋议制定了《对于深化上市公司并购重组市集更正的意见》（即“并购六条”），坚抓市集化办法，更好施展老本市集在并购重组中的主渠谈作用。

随后，证监会看重发布“并购六条”。在政策支抓下，上市公司加速了并购重组、资源整合的设施。“并购六条”已出炉两个多月，从数据上看，刺激恶果权贵。

此前的11月19日，吴清曾默示，本年以来，全市集并购重组约3000起；9月份“并购六条”发布以来，（限度那时）已有260多家上市公司露馅金钱重组事项，新兴产业成为并购重心领域。

据《逐日经济新闻》记者不王人备统计，自政策发布至12月10日，A股上市公司臆测露馅并购重组相关的公告数目达2026条，其中包括初次露馅以及进展与结束公告，与客岁同期比较，数目完毕翻番。

转头2015年前后的互联网并购潮、2021年前后的科技并购潮，每一次并购清脆的到来，都是产业转型升级、转换赛谈的黄金时期，也出身了不少巨头企业。此次并购清脆，能否开启新雅故替的“大洗牌”时期？

深圳蓝成金钱总司理、投资总监刘剑锋向记者默示：“国度层面出台了相关行业发展指引，部分所在运行入部下手推出礼服，目的是让各行业能够良性竞争和发展，在供给侧进行资源、资金、本领上的并购整合，让企业充分施展上风，作念强作念大。”

并购相关公告数目翻番，100—500亿元市值企业成“架海金梁”

《逐日经济新闻》记者发现，自“并购六条”发布以来，上市公司反响强烈，并购重组当作时常，资源整合不停加速。依据iFinD不王人备统计，9月24日—12月10日，共有1153家A股上市企业发布了并购相关公告。

仅从并购相关公告的数目来看，“并购六条”发布以来的两个多月时辰，关联并购的公告数目相较客岁同期翻番。自政策发布至12月10日，A股上市企业初次露馅的并购公告达1493条，再加上进展公告与结束公告，总和量达到2026条。若加上新三板露馅的并购相关公告，这个数字更大，相关公告数目达到2654条。

分时段来看，9月临了一周，相关公告数目达到247条，是客岁同期的2.3倍；10月公告数目883条，是客岁同期的2倍；11月迎来并购小岑岭，当月共有1074条并购重组相关公告，平均单个往返日就有跳动50条相关公告，是客岁同期的1.87倍；12月1日—10日，相关公告数目为450条，是客岁同期的2倍。

并购重组相关公告 数目单元：条 数据来源：iFinD

公告数目大幅上升，反应出市集并购的激烈进度。不外，哪些行业上市公司会主动出击，若何采用并购标的，采用并购的类型、动机与结束等，则更受热心。

按照“并购六条”的条件，两种并购往返行动将受到支抓。其一是支抓上市公司向新质坐褥力办法转型升级。支抓上市公司围绕计谋性新兴产业、改日产业等进行并购重组，包括开展基于转型升级等目的的跨行业并购、有助于补链强链和进步要津本领水平的未盈利金钱收购，以及支抓“两创”板块公司并购产业链凹凸游金钱等，诱导更多资源因素向新质坐褥力办法汇集。

其二是荧惑上市公司加强产业整合。老本市集在支抓新兴行业发展的同期，将接续助力传统行业通过重组合理进步产业辘集度，进步资源树立服从。对于上市公司之间的整合需求，将通过完善限售期限定、大幅简化审核技艺等表情给予支抓。同期，通过锁如期“反向挂钩”等安排，荧惑私募投资基金积极参与并购重组。

多数的并购重组音信中，一些主营传统业务的上市企业正在筹商引入新的本色限度东谈主与控股鼓励，筹办发展新质坐褥力；也有一些企业通过纵向并购，深刻产业链两头，作念大作念强自身实力。

据记者统计，从相关上市公司所处行业看，发布并购相关公告数目前十的行业规律为机械诱导、电子、电力诱导、医药生物、汽车、基础化工、臆测机、公用作事、房地产、建筑覆没。

发布并购公告上市公司所处行业前十 数据来源：iFinD

日前，一位引入新控股鼓励的科创板上市公司东谈主士向记者先容，通过国资央企和前沿科研机构、科创企业的勾通，辘集多方磋议上风和翻新资源开展协同攻关，会通“上市公司定增+央企并购”决策，是积极践行新“国九条”、证监会“并购六条”的进攻体现。

记者对发布并购相关公告的主板、创业板和科创板企业进行进一步筛选分析发现，以限度12月10日的市值来看，市值在1000亿元及以上的企业共有24家，天然数目最少，但总市值达到4.6万亿元；市值在500—1000亿元（不含）之间的企业有37家，这部分企业数目相对较少，总市值鸿沟达到2.58万亿元。

市值在100—500亿元（不含）之间的企业数目达到299家，以6万亿元总市值撑起了并购潮的“大梁”。市值在100亿元以下的企业数目最多，共有763家，占比跳动50%。一方面，这与市集“金字塔”结构相关；另一方面，多数中小市值企业因总和繁多，对市集的各种性和活力有进攻孝顺。

数据来源：iFinD

由于不同板块劝诱的企业特点不同，从上市板块进行分析，主板上市公司业务纯熟，有773家主板上市公司发布并购公告，寻求通过并购完毕业务推广、资源整合或计谋转型等，占该板块企业总和量的24%。

创业板主要职业于翻新式、成长型企业，创业板上市公司庸俗具有较高的成长后劲和翻新智商，约有19%的创业板企业发布并购相关公告，标明创业板的活跃性也处于较高情状。科创板企业自己为科技翻新式企业，并购举止活跃度相对于主板和创业板较低。从趋势看，主板与创业板上市公司有望成为本次并购潮的主力。

数据来源：iFinD

近七成往返吸收现款，股权收购成主流

在并购类型漫步上，股权收购占据主导地位，在扫数并购相关公告中占据粗略以上的比例。其次为资并购类型漫步上产收购，包括无形金钱与什物质产等，还有较少部分企业以债权转股的表情进行往返。

数据来源：iFinD

在往返表情上，仍以初次露馅的1493条并购相关公告进行统计发现，现款往返是最为常见的表情。据统计，有1039条并购公告闪现往返表情明确为现款，占到公告总量的约69%。这也意味着充足的现款流对成交起到了促进作用，也使得往返愈加便捷，幸免因股权往返导致限度权的不沉稳，但也需警惕现款往返下的风险。对于上市公司来说，大额收购下，使用现款购买需要有饱和的现款流撑抓。

数据来源：iFinD

比较之下，以定增表情赢得股权的公告数目相对较少，仅有34条。此外，还有少数企业采用了无偿表情转让或者赢得金钱。

并购恶果初现，市集提欣喜用彰着

天然短期内难以不雅察到政策恶果的全貌，但从现时赢得的信息分析，不错发现，并购也曾取得初步恶果。

最初是给市集带来提欣喜用。限度12月10日收盘，发布并购相关公告的1146家上市企业（剔除了7家停牌企业），股价比较9月24日收盘价平均上升46.6%，高于A股股票举座增幅。在市集看来，并购行动可为公司注入新的业务或居品，或者对行业进行资源整合。在激勉限度权变更的往返中，意味着公司的改日主商业务或计谋有筹商将发生变化，亦或引入更有实力的控股鼓励或实控东谈主，将为上市公司带来新的发展力量。

据记者统计，9月24日—12月10日，上述1146家上市企业，平均每家企业涨停次数达到2次。若剔除ST股票的影响，则最高区间涨停次数在10次及以上的企业有29家，在5—10次的有102家，533家出现1—5次涨停。

数据来源：Wind

一朝触发“并购重组”要津词，较多的企业股价运行上升。举例松发股份在9月30日盘后发布紧要金钱重组停牌公告，在10月17日复牌后，股价迎来“14连板”。往返完成后，松发股份（SH603268）将看重退出日用陶瓷成品制造行业，主商业务将变为船舶及高端装备的研发、坐褥及销售。远达环保在9月30日盘后露馅紧要金钱重组音信后停牌，股票在复牌后创下“10连板”。往返完成后，远达环保（SH600292）将诞生成为国度电投集团境内水电金钱的整合平台，增强公司在水电领域的竞争力。

其次，并购朝着产业整合与新质坐褥力的方上前进。

为了便于不雅察与统计，将企业收购统一个行业的标的金钱视为产业链资源纵向整合，将企业跨行业收购视为横向跨界。举例，主营军用电信网通讯诱导等业务的高凌信息（SH688175）拟收购5G通讯本领企业属于纵向整合，零卖业企业友阿股份（SZ002277）拟收购半导体公司则属于横向跨界。咱们得到了下列数据：

数据来源：Wind

从上图可知，在上市公司收购且组成紧要金钱重组的34个标的金钱中，有27家来自民营企业，有6家来自央国企。其中，民营企业在纵向优化整合上的并购数目更多，央国企则愈加喜爱横向跨界。

记者依据Wind统计，在上述34个标的金钱中，有8家位于半导体行业，半导体是并购中最受喜爱的行业，位于本领硬件和诱导、电子诱导和仪器、软件与信息本领的各有3家，此外还有来自电力、特种化工、通讯诱导等行业的公司。

数据来源：Wind

需要严防的是，市集天然看好并购重组股，但仍需严防盲目跨界并购、可能的关联往返所带来的风险。记者统计已露馅往返细节的1209份公揭发现，其中有30%属于关联往返。

刘剑锋向记者默示，并购重组办法会成为一个较大周期上反回生跃的投资办法，相关公司会有金钱本领注入整合的预期，从而抬升相关公司股票的价钱。

“在操作上，投资者要仔细甄别公司是否实在在落实并购重组筹商，而不是只是停留在蹭办法。按照咱们过往的陶冶，倾向于优先采用各行业里有央国企重组并购预期的公司。另外，投资者要严防作念好投资往返筹商，不错寻找刚启动的行业和办法，幸免也曾有较大涨幅的公司，尤其是也曾贯穿涨停的股票，要严慎参与。”刘剑锋说。